El veredicto final de la OPA del BBVA: Tres posibles escenarios tras el anuncio de la CNMV
La Oferta Pública de Adquisición (OPA) lanzada por BBVA sobre Banco Sabadell entra en su fase definitiva. Este viernes, la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) hará público el resultado de la operación, tras meses de incertidumbre, informaciones contradictorias y tensiones entre las entidades implicadas, que incluso han llegado a acusarse mutuamente de influir en la decisión de los accionistas durante el periodo de aceptación.
El desenlace tras más de un año de negociaciones
La resolución de la OPA, que lleva gestándose más de un año, dependerá del nivel de aceptación que BBVA logre entre los accionistas de Sabadell. Según los términos establecidos, el éxito de la operación requiere que al menos el 50% de los accionistas del banco catalán acepten la oferta. La CNMV será la encargada de divulgar oficialmente estos datos, despejando así las dudas que han marcado el proceso.
Tres escenarios posibles tras el anuncio
El resultado que publique la CNMV abrirá la puerta a tres escenarios diferentes, en función del porcentaje de aceptación obtenido y las decisiones que tome BBVA a continuación:
- Éxito de la OPA: Si BBVA obtiene una aceptación igual o superior al 50% del capital de Sabadell, la operación se considerará exitosa y la entidad bilbaína podrá avanzar en la integración del banco catalán.
- Decisión ante una aceptación intermedia: Si la aceptación se sitúa entre el 30% y el 50%, BBVA tendrá que decidir si renuncia al umbral mínimo fijado inicialmente. En caso de hacerlo, deberá lanzar una segunda OPA obligatoria sobre todo el capital restante de Sabadell. Esta nueva oferta debería realizarse en efectivo o, al menos, incluir una alternativa en efectivo para los accionistas, y a un precio considerado equitativo.
- Fracaso de la OPA: Si BBVA no renuncia al umbral mínimo y la aceptación es inferior al 50%, la operación será declarada fallida. Lo mismo ocurrirá si la aceptación no alcanza siquiera el 30% fijado como mínimo para plantear la continuidad de la operación.
Factores que marcan la incertidumbre
En las últimas semanas han circulado múltiples informaciones sobre los posibles desenlaces y próximos pasos en la operación, lo que ha motivado que la CNMV haya decidido asumir la responsabilidad de comunicar oficialmente el resultado. Uno de los datos más relevantes surgidos recientemente es que solo el 2,8% de los accionistas minoristas de Sabadell habría aceptado la oferta, según informó el propio banco.
En este contexto, la firma XTB ha publicado un informe que apunta a que la opción más probable es la necesidad de una segunda OPA. Según sus estimaciones, hay un 70% de probabilidad de que BBVA logre una aceptación situada entre el 30% y el 50%, lo que obligaría a la entidad a replantear su estrategia y lanzar una nueva oferta, esta vez sobre la totalidad del capital que aún no controla.
El futuro de la banca española, en juego
El desenlace de la OPA del BBVA sobre Sabadell no solo marcará el futuro inmediato de ambas entidades, sino que podría tener un impacto significativo en el mapa bancario español. Este viernes, la CNMV pondrá fin a la incertidumbre y abrirá una nueva etapa en el proceso de consolidación bancaria en España.
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